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INSIDE THE CHAIN - SEMANA 24 2023

Análisis OnChain del mercado cripto de la última semana.


ÍNDICE

  1. ANTPOOL SE DESHACE DE CASI TODAS SUS RESERVAS DE $BTC

  2. DISTRIBUCIÓN DEL SUPPLY EN $BTC: ¿QUIÉN ESTÁ COMPRANDO?

  3. EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE $BTC EN EXCHANGE (SEMANAL/ANUAL)

  4. ANÁLISIS VERIFICADO - ¿CÓMO EVOLUCIONAN LOS DERIVADOS DE $ETH?

 

1. ANTPOOL SE DESHACE DE CASI TODAS SUS RESERVAS DE $BTC



A lo largo de la semana pasada y como avisamos por Twitter, Antpool se deshizo de unos 2.330 $BTC por valor de 60,6M USD, reduciendo sus reservas en un -83,4%.

Con este movimiento, vemos como en los últimos dos meses Antpool ha reducido sus reservas un -95,5% desde los máximos históricos. Tras acumular más de 10K $BTC después el colapso de FTX, desde finales de abril ha vendido un total de 9.927 $BTC que tenía en su posesión además de todo lo que ha minado en el proceso.

La reducción de sus reservas se ha producido en un periodo en el que el pool ha sido especialmente activo, minando el 20,5% de todos los bloques en la pasada semana y un 20,73% de todos los bloques minados en los últimos 6 meses. Además, tal como comentamos en el análisis verificado del pasado Inside The Chain, Antpool es uno de los pools que más se aprovechó de los Ordinals, extrayendo grandes beneficios en Fees y recompensas por minar bloques.

Fuente: BTC.com


Tras los Ordinals, las salidas de $BTC desde Antpool se incrementaron progresivamente. Sin embargo, durante la semana 24 los outflows se disparan durante 4 días, en los que salen unos 16K $BTC desde el pool.

De ellos, unos 10K $BTC van directamente a Exchange, en concreto a Binance. Dada la cantidad enviada, la media semanal de envíos de $BTC a Exchange por parte de Antpool se dispara hasta el máximo histórico.


 

2. DISTRIBUCIÓN DEL SUPPLY DE $BTC: ¿QUIÉN ESTÁ COMPRANDO?


Tras la subida del precio de $BTC a los 30K a principios de abril, vemos como los inversores decidieron entrar al mercado en Spot. La métrica Bitcoin: UTXO Count - Age Bands (%) nos muestra como a partir de entonces el número de UTXO creadas en los grupos más jóvenes aumenta, llegando ahora mismo al grupo de 1m - 3m. Podemos entender que los inversores que entraron entonces están aguantando el asset en su cartera a pesar que desde entonces el precio ha bajado constantemente.

Para tener una idea más clara de qué tipo de inversor puede ser el que está entrando al mercado durante este periodo, hemos analizado la cantidad de $BTC que almacenan distintas UTXO según su valor desde el 21/04/2023 hasta el 18/06/2023.


UTXO VALUE BAND

CANTIDAD ACTUAL DE $BTC

​VARIACIÓN CANTIDAD ACTUAL DE $BTC

SHARE DEL SUPPLY TOTAL

VARIACIÓN SHARE SUPPLY TOTAL

0 - 0,01 $BTC

84.737

+6.050

0,44%

+0,03%

0,01 - 0,1 $BTC

363.052

+9.060

1,87%

+0,04%

​0,1 - 1 $BTC

1.234.117

+21.134

6,36%

+0,09%

​​1 - 10 $BTC

2.340.848

+22.525

12,06%

+0,08%

​​​10 - 100 $BTC

4.956.902

+30.338

25,54%

+0,09%

​​​​100 - 1.000 $BTC

4.904.518

-9.574

25,27%

-0,12%

​​​​​1.000 - 10.000 $BTC

3.750.286

-7.636

19,33%

-0,09%

>10.000 $BTC

1.771.579

-18.638

9,13%

-0,12%


Durante los dos meses analizados, podemos ver como aquellas UTXO entre 10 y 100 $BTC, más allá de ser donde se acumula la mayoría del supply, son también las que más crecen. Llama la atención ver la subida en vertical de este grupo una vez el precio cae a los 27K a principios de este mes. Mientras todas las UTXO entre 0,00000001 - 100 $BTC almacenan una mayor cantidad del supply, aquellas con más de 100 $BTC disminuyen. Al tener el supply distribuido en UTXOs más pequeñas, vemos como el número total de UTXO existentes en la red de $BTC actualmente se encuentra en el máximo de la historia reciente del asset, con una subida prácticamente vertical desde mediados de abril tras rechazar los 30K.


 

3. EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE $BTC EN EXCHANGE

SEMANA Durante la semana 24, los tres Exchange con más volumen a nivel de depósitos y retiros han sido: Binance (53,2%), Coinbase (20,2%) y OKX (7,6%).


Hemos tenido una clara predominancia de los retiros con -16.459,77 $BTC en los CEX liderada por Binance (-11.881 $BTC), OKX (-9.991 $BTC) y Bitfinex (-1.680 $BTC). A pesar de que el Netflow total ha sido negativo, los depósitos han predominado principalmente en Coinbase (+3.119 $BTC), Bithumb (+2.404 $BTC) y Kraken (+2.175 $BTC).


Los datos de Outflow de Binance en la imagen se ven afectados por un rebalanceo interno del Exchange, hemos ajustado los cálculos para ofrecer la visión más ajustada posible en la primera sección.


ANUAL

Los Exchange que han concentrado el mayor volumen a nivel de depósitos y retiros a nivel anual han sido: Binance (36,2%), Coinbase (28,8%) y Kraken (8,4%).


Predominan los retiros de Exchange con -57.543 $BTC menos en Exchange que a principio de año. Los Exchange con más retiros hasta la fecha han sido: Coinbase (-24.075 $BTC), Huobi Global (-23.762 $BTC) y ItBit (-19.214 $BTC). Los Exchange en los que más han predominado los depósitos a lo largo de 2023 son: Binance (+25.875 $BTC), Bitfinex (+21.674 $BTC) y OKX (+11.880 $BTC).


 

4. ANÁLISIS VERIFICADO - ¿CÓMO EVOLUCIONAN LOS DERIVADOS DE $ETH?

ANALIZAMOS COMO SE HA COMPORTADO EL MERCADO DE DERIVADOS DE $ETH EN LOS ÚLTIMOS AÑOS Y QUÉ PUEDE DECIRNOS DEL PRECIO DEL ACTIVO.

Este análisis ha sido realizado por el analista verificado de OnChainSchool Íñigo H.


El Open Interest de $ETH alcanzó su máximo histórico a principios de Noviembre de 2021 con unas 9,5B posiciones abiertas en su pico. Si analizamos su evolución desde entonces, vemos como ha ido disminuyendo progresivamente con la capitalización y el precio del asset subyacente.

Vemos como el Open Interest desde ese máximo en 2021 ha acompañado el desarrollo del precio, contrayéndose a medida que el precio disminuye y generando nuevos picos cada vez más bajos con las subidas en la valoración de $ETH. Es interesante ver como el número de posiciones abiertas nunca baja de la línea inferior, a partir de la cual empieza a subir una vez la toca.

Si analizamos la relación del precio con el Open Interest en lo que llevamos de año, vemos un fractal más pequeño del movimiento anterior. Actualmente nos encontramos en un punto en el que parece que, nuevamente, nos dirigimos a esa misma zona en la que hemos rebotado en el pasado. En caso de que llegáramos, podríamos esperar ver un rebote en la línea de tendencia como en las anteriores ocasiones.

Aplicando el RSI al Open Interest de $ETH, podemos ver la fuerza relativa respecto el precio del activo e identificar posibles puntos de cambio de tendencia.


Podemos ver como con los eventos de Luna durante Mayo de 2022 el RSI llegó a niveles de 15. Desde entonces no ha vuelto a bajar a esos niveles, pero en estos momentos se encuentra rompiendo la línea de soporte que ha respetado desde entonces.


Deberemos estar atentos a la evolución del Open Interest en $ETH para identificar posibles puntos de reversión de la tendencia.

Desde OnChainSchool continuaremos analizando y compartiendo la actualidad del ecosistema cripto a nivel OnChain para informaros de todo aquello que creamos que es relevante.


Buen comienzo de semana a todos y esperamos vuestro feedback por las RRSS.


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