Análisis OnChain quincenal del mercado cripto
ÍNDICE
ANÁLISIS DEL MERCADO DE DERIVADOS DE $BTC
SE REGISTRAN 703K TRANSACCIONES DE DEPÓSITO DE $ETH A BINANCE
EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE $BTC EN EXCHANGE(SEMANAL/ANUAL)
ANÁLISIS VERIFICADO: LOS DESARROLLADORES DE ETHEREUM QUIEREN RALENTIZAR EL RATIO DE STAKING
1. ANÁLISIS DEL MERCADO DE DERIVADOS DE $BTC
El precio de $BTC ha estado lateralizando durante los últimos 40 días, moviéndose en un rango que lo ha llevado desde los 28K a los 25K sin grandes impulsos hacia ninguna de las dos direcciones. El mercado de derivados ha ayudado en múltiples ocasiones a romper zonas clave en el precio cuando el mercado en Spot parece más indeciso, así que vamos a analizar los acontecimientos más importantes del último mes para entender qué pueden estar esperando los inversores y como se están posicionando ante el escenario actual.
Desde que perdimos el nivel de 29K el pasado 17/08/2023, el Open Interest ha disminuido un -22% desde el nivel más alto que habíamos visto a lo largo del año. Con una cantidad de posiciones abiertas en el mercado de derivados mucho menor que un mes atrás, podemos entender que actualmente los inversores no están tan posicionados en el asset a nivel de futuros, haciendo que el mercado de derivados no tenga tanta fuerza para influir en el precio en Spot.
Desde que marcáramos mínimos tras el colapso de FTX, el Open Interest ha ido aumentando semana a semana, con algunas caídas momentáneas en puntos clave del precio, pero con recuperaciones rápidas y una tendencia clara al alza.
Con la bajada abrupta del precio a mediados de agosto, vemos la mayor bajada en la cantidad de posiciones abiertas, tanto por la gran liquidación de LONGS que se produjo entonces como la falta de nuevas posiciones abiertas en los niveles actuales de precio.
Con la reducción de posiciones, vemos como también se produce una bajada considerable en el nivel general de apalancamiento.
Si analizamos un poco más al detalle como era la situación antes de que se produjera la bajada a 25K, vemos como esta se dio en uno de los momentos en los que había mayor posicionamiento del año y el sentimiento en el mercado de derivados era más alcista. Al perder los 29K, se produjo la mayor liquidación de posiciones en LONG desde el colapso de FTX que nos llevó a mínimos, constituyendo un fuerte golpe para los toros en el mercado de derivados.
Desde entonces, a pesar de que el sentimiento alcista ha predominado, lo ha hecho con muy poca fuerza, cada vez cediendo más terreno a las posiciones en SHORT.
Deberemos ver como evoluciona el mercado de derivados en las próximas semanas para entender qué esperan los inversores e identificar momentos en los que se preparen para movimientos bruscos en el precio, sea para la dirección que sea.
2. SE REGISTRAN 703K TRANSACCIONES DE DEPÓISTO DE $ETH A BINANCE
El pasado 13/09/2023 se registra un pico inusualmente grande que nos indica que se han efectuado unas 780.000 transacciones de depósito de $ETH a Exchanges. Viendo la tendencia anual, vemos como se trata de un nivel inusualmente alto que nos podría hacer pensar que los inversores están depositando de forma masiva sus $ETH en los Exchange.
Al analizar el movimiento en detalle, vemos que la gran mayoría del volumen de transacciones de depósito se producen en Binance, donde en un solo día se registran unas 703K transacciones únicas de depósito de $ETH, mucho mayor que la media diaria de 15K transacciones.
Vemos como durante el día 12 se producen dos picos prácticamente iguales de unas 20K transacciones de depósito a Binance cada uno. Después, el 13/09/2023 entre las 06:00 y las 15:00, se producen un total de 698K transacciones depositarias de $ETH a Binance para volver más tarde a los niveles habituales.
Un movimiento así es difícil de explicar si se produce de forma repentina por parte de miles de inversores distintos. Sin embargo, como comentamos en nuestras redes sociales, los movimientos de depósito que se han registrado corresponden a movimientos que realizaron desde todas las wallets depositarias de los usuarios hacia las hot wallets. Este tipo de movimientos se han visto anteriormente en Binance. Desde OnChainSchool monitorizaremos cualquier novedad para informaros lo antes posible.
3. EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS DE $BTC EN EXCHANGE (SEMANAL/ANUAL)
SEMANA Durante las semanas 35 y 36, los tres Exchange con más volumen a nivel de depósitos y retiros han sido: Binance (43,7%), Coinbase (25,7%) y Kraken (9,4%).
A lo largo de las últimas dos semanas han predominado los retiros con -11.832,92 $BTC en los CEX liderados por Binance (-4.660,18 $BTC), Bitfinex (-2.270,26 $BTC) y Bithumb (-1.545,79 $BTC).
A pesar de que el Netflow total ha sido negativo, los depósitos han predominado principalmente en Coinbase (+122,92 $BTC), Korbit (+121,95 $BTC) y Phemex (+110,06 $BTC).
ANUAL Los Exchange que han concentrado el mayor volumen a nivel de depósitos y retiros a nivel anual han sido: Binance (41,2%), Coinbase (26,9%) y Kraken (7,7%).
Predominan los retiros de Exchange con -292.880,78 $BTC menos en Exchange que a principio de año. Los Exchange con más retiros hasta la fecha han sido: Binance (-107.918,80 $BTC), Coinbase (-52.930,85 $BTC) y Gemini (-32.865,30 $BTC).
Los Exchange en los que más han predominado los depósitos a lo largo de 2023 son: Bitfinex (+21.696,71 $BTC), OKX (+9.762,47 $BTC) y Deribit (+3.376,73 $BTC).
4. ANÁLISIS VERIFICADO: LOS DESARROLLADORES DE ETHEREUM QUIEREN RALENTIZAR EL RATIO DE STAKING
¿QUÉ QUIEREN INTRODUCIR LOS DEVS CON LA EIP-7514?
Este análisis ha sido realizado por el analista verificado de OnChainSchool Juan Carlos Sastre.
El pasado 14/09/2023, los desarrolladores de Ethereum llegaron al acuerdo de limitar el número de nuevos validadores en la red, ralentizando así la cantidad de $ETH en staking respecto el supply total en circulación. Este nuevo cambio de última hora recogido en la EIP-7514 llegará en la actualización Ethereum Cancun-Deneb, programada para finales de octubre de 2023.
Actualmente, aproximadamente el 23% de todo el $ETH en circulación se encuentra dentro del contrato de staking.
Al ser una de las formas más fiables de obtener rendimientos con $ETH, muchos inversores han optado por bloquear sus tokens y asegurar la red. A esto ha contribuido también el Staking Líquido, que permite beneficiarse de las recompensas del staking mientras se posee un token completamente líquido. De seguir al mismo ritmo, en mayo de 2024 se alcanzaría el 50% del supply en staking y en Diciembre del mismo año sería ya el 100%. Este crecimiento tan rápido del ratio de staking ha preocupado a los desarrolladores por su posible impacto en el entorno económico de Ethereum.
Ante este escenario, los desarrolladores quieren ganar tiempo para mejorar el esquema de recompensas y validación por bloquear los tokens.
Esta decisión se ha visto favorecida también por el reciente ataque a Lido, el protocolo de staking líquido más exitoso hasta la fecha.
A pesar de que el cambio ya se ha anunciado, existen opiniones adversas al respecto que ponen en duda lo que se ha decidido.
Deberemos seguir de cerca los siguientes acontecimientos y anuncios para entender las implicaciones que puedan tener en el ecosistema de Ethereum y su staking.
Buena semana a todos y esperamos vuestro feedback por las RRSS.
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