Rotación de Capital entre ETFs: ¿Qué está pasando entre Bitcoin y Ethereum?
- Jose Mendez
- hace 7 días
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Hoy vamos a analizar uno de los temas más relevantes del momento en el mercado cripto: la rotación de capital que estamos observando entre los Holders de Bitcoin Ethereum, para ello nos vamos a centrar en los ETFs, ya que en el contexto actual los ETFs representan prácticamente la única fuente de entrada de capital fresco, es esencial entender qué está ocurriendo en ambos frentes.
1. Netflow Semanal: Un Giro en Ethereum
Comenzamos analizando el netflow semanal de Ethereum, es decir, el flujo neto de capital que entra o sale de sus ETFs, lo primero que destaca es que llevamos cinco semanas consecutivas con un netflow positivo, algo que no se veía desde febrero.
Este cambio en la dinámica de entradas refleja una mejora clara en el sentimiento del inversor hacia Ethereum, después de un largo periodo de salidas netas.
Comparativa con Bitcoin: ¿Hay rotación real?
Mientras que los ETFs de Bitcoin han mostrado en las últimas semanas un comportamiento más neutral, podemos observar cómo estas dos semanas han estado sin una dirección clara, incluso una con un leve negativo, aunque con cifras muy bajas.
Actualmente, esta semana comienza con inflow positivo, pero la tendencia ya difiere claramente de la de Ethereum.
Esto nos lleva a preguntarnos:
¿Estamos ante una verdadera rotación de capital desde Bitcoin hacia Ethereum?
Volúmenes: Ethereum sube pero no al nivel de BTC
Una semana positiva para Bitcoin, como la del 23 del mes pasado, supuso una entrada neta de 2.75 mil millones de dólares hacia sus ETFs, mientras que la media de entrada en semanas positivas ha oscilado entre los 600 millones.
En cambio, una buena semana para Ethereum alcanza entre 248 y 285 millones. Incluso su mayor entrada histórica en diciembre de 2024 fue de 836 millones, todavía muy lejos de lo que se mueve en Bitcoin.
Conclusión:
Una sola semana fuerte en Bitcoin equivale, en volumen, a unas 10 semanas positivas de Ethereum.
Esto es clave: aunque el sentimiento hacia Ethereum está cambiando de forma positiva, no podemos comparar la magnitud de ambos mercados.
Señales Positivas para Ethereum
Más allá del volumen, el comportamiento de los inversores en Ethereum es claramente optimista:
Acumulación en máximos históricos: Los inflows hacia carteras muestra que se está acumulando más ETH que nunca, de hecho, la acumulación de 2025 ya supera la de los últimos cinco o seis años juntos.
El precio se mantiene estable en zonas bajas, lo cual indica un posible punto de acumulación antes de un movimiento más agresivo hacia los 3,000 USD, como ya sucedió tras salir rápidamente de los 1,700 USD.
Carteras de Ethereum y ETFs: Clave para entender el mercado
Analizando las carteras Onchain de Ethereum:
Las wallets entre 10,000 y 100,000 ETH están creciendo notablemente.
Estas carteras coinciden con los volúmenes manejados por custodios de ETFs como Coinbase, quien custodia los fondos de BlackRock, dividiendo los ETH en carteras de aproximadamente 10,000 tokens cada una
Otros Indicadores On-Chain Positivos
Ethereum no solo muestra mejoras en los ETFs, también en otras métricas clave:
TVL (Total Value Locked): Está subiendo de manera notable, algo que no veíamos desde noviembre de 2024. Esto reduce la presión de venta al haber menos ETH disponible en circulación.
Funding Rates: Positivos, lo que indica que los traders están dispuestos a pagar por mantener posiciones largas.
Apalancamiento: En aumento, mostrando mayor interés especulativo tras meses de lateralidad.
Liquidaciones: Predominan los shorts, lo cual también sugiere optimismo en el mercado.
6. Actividad en la red: ¿Qué pasa con Ethereum?
Aunque las direcciones activas y transacciones se mantienen estables, no están creciendo como en otras redes, esto se debe a que Ethereum ha perdido cuota de mercado en innovación y actividad blockchain frente a redes más rápidas y baratas, como Solana.
Ethereum ya no lidera en áreas como NFTs o nuevas DApps, pero eso no significa que sea irrelevante.
Su propósito ha evolucionado y su uso como infraestructura de valor a largo plazo parece consolidarse.
7. Conclusión: ¿Qué significa esta rotación?
Fase de indecisión: sin señales de euforia ni de capitulación.
Holdlers antiguos están vendiendo moderadamente.
Whales grandes se frenan y las mega whales muestran signos de salida.
El mercado depende de los ETFs, una demanda poco confiable.
El modelo de drawdown aún prevé más caída: atentos a su validación o fallo.
Todas estas métricas son gratuitas y se pueden consultar en plataformas como CryptoQuant.
Recuerda: invertir en cripto es un juego de paciencia, datos y psicología. No se trata de adivinar el fondo o el techo perfecto, sino de evitar los errores más costosos: comprar en máximos y vender en pánico.
